场以及宏观经济政策均可能造成一系列的影响。

    一个简单的传导路径是，美元走强——新兴市场货币贬值——加息稳住资金——影响经济增长——打压风险资产；

    同时，汇率贬值和资金外流压力，限制了货币政策放松空间，很难在稳增长与稳汇率之间求得平衡。

    关键是，美元这一轮走强可能还没有到头。

    一是美债利率还有上行空间，美国通胀预期强化、加快升息预期强化、国债供给上升等可能进一步推高美债利率。

    二是美国经济相对表现更好。而面对经济增长的不确定性，其他央行对待货币紧缩可能更谨慎，但6月份美联储加息概率超过9成。

    有分析师表示，目前尚未看到美元高估的证据，从美元指数期货的投机多空头寸来看，直到最近，美元的多头头寸都没有明显起来，显示目前市场做多美元的力度和态度都还不够强，也说明行情并未进入极端状态，随着更多的美元空头回补，美元未来几个月可能还会继续走强。

    如果美元进一步走强，新兴市场面临的利率上涨、货币贬值、风险资产价格承压、宏观政策调整受限的压力就会逐渐显现。

    中国难独善其身

    楼市

    据叶檀财经分析称，支撑香港楼市的除了政府紧控土地供给外，重要的原因就是较低的贷款利率以及良好的租金回报率。

    2009年全球金融危机之后，美联储开始奉行低利率政策，香港政府也紧跟其后，于是热钱流向香港楼市、股市，导致泡沫越吹越大。

    而与此同时，香港过房地产市场去几年的租金回报率大概在2.5%左右，虽然从全球各大城市来看不算高，但确实比国内高不少，良好的租金回报率增强了香港房地产投资者的信心。

    然而，如今香港楼市租金回报率已经不足2%，同时香港采用的是联系汇率制，如果美联储加息，那么香港金管局也将大幅加息，楼市的吸引力降低，杠杆负担大幅提高，那么香港楼市泡沫的破裂也为将期不远。所以现在来看李嘉诚确实是一个有眼光的人，他不但“跑了”，而且跑的很聪明。

    香港日子不好过，大陆能独善其身？

    国际上常把房地产市值与gdp的比值，作为衡量房地产泡沫一个重要的指标，当年次贷危机爆发的时候，美国房地产市值是gdp的1.72倍，日本房地产泡沫破裂时，房地产市值是gdp的2倍。

    那么中国的是多少呢？2016年任泽平发布的房地产分析报告数据显示，中国房地产总市值占gdp的比例为411%，远高于全球平均水平。

    越吹越大的泡沫背后是迅速升高的居民杠杆率，目前中国居民家庭的杠杆率从2006年的不到15%，升到了60%。

    根据央行数据，截止2017年底，中国的住户贷款余额达到了40.45万亿。这意味着——如果加上4.5万亿的公积金贷款余额，再加上不少于5万亿的民间借贷，则中国居民家庭的杠杆率超过了60%！远远超过新兴经济体37%左右的平均值。

    尤其是2015年楼市提出“去库存”之后，中国居民家庭“杠杆率”大幅上升，2016年和2017年全部新增贷款的超过一半都是住户部门贷款，堪称疯狂。

    现在中国居民买房压力到底有多大呢？不大，也就“六个钱包”付个首付！之前就有专家发表了年轻夫妻用“六个钱包”（自己的父母、爷爷奶奶、姥爷姥姥，爱人的父母、爷爷奶奶、姥爷姥姥）凑在一块儿帮着支付首付的建议……

    债市

    继金盾集团之后，多年入选“中国企业500强”“浙江百强企业”的盾安集团又陷入资金困局。

    5月3日下午，微博上流传出

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