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全球金融风暴?这个国家货币崩盘!还能炒股、抢房吗
2018-05-07腾讯证券
当市场将目光聚集于贸易争端的时候,可能忽视了另外一项系统性变量的变化,但它同样甚至更有可能给今后一个时期的资本市场带来深刻影响——它,就是美元,一个正在重新走强的美元。
美元走势的拐点,隐含着全球资本流动和风险偏好的拐点。过去一周,阿根廷连续3次加息,香港美元存款利率调高100倍,绝非巧合,美元走强已经开始对新兴市场产生冲击。倘若美元继续走强,利率上涨、货币贬值、风险资产价格承压、宏观政策调整受限……并非危言耸听。
美元,可能是下一阶段最值得关注的宏观变量。
全球金融风暴来袭?
与大多数央行在调整货币政策时表现出的审慎相比,南美国家阿根廷央行展现出了极端的另一面。
最近短短8天里,阿根廷央行3次加息,将比索的基准利率上调了1275个基点,也就是12.75%。如今,阿根廷比索的利率高达40%。
面对货币贬值、资金外流、外储耗损,阿根廷央行此举是迫不得已。
阿根廷比索上演崩盘式的下跌。5月3日,阿根廷货币再度暴跌8.5%,录得近两年半来的最大跌幅。年初以来,阿根廷比索对美元的跌幅累计超过17%,是所有货币里面跌幅最大的。为了阻止比索贬值,阿根廷已经消耗了2/3的外储。
仅仅在4个月之前,阿根廷还在降息。情况变化之快,让人始料未及。
不要以为阿根廷在遥远的南美,就与我们无关。
4月12日,港元兑美元触及7.85的弱方兑换保证,刷新了香港引入联系汇率制度以来的最弱水平。为捍卫港元币值,香港金管局多次出手承接港元沽盘,8天里共计买入513亿港元。
香港金管局沽出美元、买入港元,导致香港银行体系美元流动性收紧,推高hibor。
5月4日,汇丰银行宣布即日起上调香港美元存款利率100倍,由0.001%上调至0.1%。
在汇丰上调存款利率之后,市场相信,香港其他银行也会有所行动,而下一步,就是提高港元存款利率。从货币市场利率到信贷市场利率,港元利率上行的趋势已经逐渐清晰。
不管是比索,还是港元,上调利率的目的都是一样的——留住资金、稳住汇率。
这绝非巧合,新兴市场资金外流的压力正在更广泛的出现。
最近土耳其里拉、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、印度卢比的跌幅也不小。人民币对美元也出现了一定回调。美元突然强势走高的背景下,新兴市场货币普遍面临一定的压力。
图:年初以来部分货币兑美元价格变动幅度
追踪基金动向的epfrglobal公司的数据显示,新兴市场从4月底以来经历着资金撤离,投资者从新兴市场债券基金撤出了12.8亿美元资金,为今年2月中旬以来的最大撤出规模。
美元发出危险信号
从历史上来看,一旦美元走强,尤其是持续走强,会对部分新兴市场造成较大冲击。因为美元走强可能导致资金流出新兴市场,冲击新兴市场的汇率和金融市场,对经济构成较大伤害。
中金公司研报指出,美元是全球各类资产的定价货币,其强弱对各类型资产都有较大影响。同时,美元的强弱,也会影响全球的资金流向。
目前美元刚走强,对汇市影响大一些,但如果美元继续走强,将进一步引起海外美元流动性、全球资本流动、金融市场风险偏好的变化,对各国外汇市场、货币债券市场、股票市场、商品市
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