松过千亿；

    如果能在30岁时参悟到70岁老人的风险意识，身家一定轻轻松松过百亿；

    如果能在40岁时参悟到60岁老人的风险意识，身家一定轻轻松松过十亿。

    （所有推理都建立在我们能健康快乐地活到80岁以上，这是价值投资“滚雪球”游戏中最重要的“长长斜坡”。）

    所以，巴菲特的拍挡芒格说，40岁前没有价值投资人是非常有道理的，否则世界上早就有千亿级别的投资类富豪了。巴菲特与芒格年轻时都各自折腾了好些年，所以“浪费”了不少财富（但即使40岁时再明白价值与风险的关系也一点不晚）。

    年轻人总想赚快钱，但财不入急门，即使快财入了门也会在下一次出门。“慢即快”／“快即慢”的道理没有10多年是参悟不透的。如果能在30岁时参悟到个中神妙之处，则身家一定可以超过芒格。古人的“三十而立”可能指的就是30岁时要对什么是风险有所领悟吧。

    “往下算输不了”的“平淡又无奇”的投资是没几个人愿意去做的，只有谨慎的80岁老人们才会说，赚多赚少对我意义已不大了，关键是别把本赔了，否则棺材本就没着落了。

    “关键是别把本赔了”！炒股的人当中有几个人能有这个境界？股市对大多数人而言，就是吃人不吐骨头的赌场老虎机，只有对那些有“关键是别把本赔了”意识的一小撮人才是提款机。

    许多人在50岁时仍对什么是风险没有任何理解，因而一生与钱生钱的财富游戏无缘了。

    其实，上当的老人不在少数，关键是他们到那把年纪还在想有快钱（巴菲特口里的quick money）赚的好事，最终成为骗子的猎物也就不为怪了。最近美国的“麦道夫庞氏骗局”（伯纳德麦道夫，纳斯达克股票市场公司前董事会主席。2008年12月11日，70岁的麦道夫因涉嫌证券欺诈遭美国警方逮捕。检察人员指控他通过cāo纵一只对冲基金，使投资者损失至少500亿美元。麦道夫欺诈案将是美国历来金额最高的诈骗案。美国证jiāo会前主管表示，即使只是500亿美元的一半，肯定也是历来最大宗的“庞氏骗局”。所谓的“庞氏骗局”，即以高资金回报率为许诺，骗取投资者投资，用后来投资者的投资偿付前期投资者的欺骗行为。他经营的对冲基金以投入少、回报高吸引了诸多投资者，包括大量名人和全球各地的知名金融机构编者注）就是一个活教材。

    ☆、趋势投机的力量（1）

    “牛市初期综合症”患者的几个特征

    2006-11-18

    如果中国的股市现在还不算牛市，那一定是在睁着眼说瞎话。

    看看各大财经报刊杂志上的文章，劝投资者要警惕的声音铺天盖地。似乎随时可能发生的回调，将令我们深度套牢。但回顾一下前两年的同一批报刊杂志，却一直在说股市即将见底。我们终于明白了，那些报刊杂志反映的就是大多数人自己的判断，但在证券投资领域，大多数人是错的。

    下面罗列出“牛市初期综合症”患者的几个特征：

    １畏高症：老股民从20０１年的股市高点跌下来后就跌怕了，才上三层楼腿就打软；这是一群捡芝麻的人，一有个风吹草动就慌忙下楼，屡屡踏空者不计其数；

    ２多动症：新入市者赚到钱后的兴奋，促使其加快买卖频率，期望赚得更多，这个群落是各大证券营业部的贵宾；他们是“鸭”，知道春江水已暖；

    ３痴呆症：尚未入市者。这在当前是最多的，其反应迟钝若痴呆，正好反映出新入市者赚钱的比例尚是少数，大多数人现在不入市是错误的（2007年以来，无论是基民开户数还是股民开户数都屡创新高。在“赚钱效应”示范下，越来越

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