中文，起因却纯属偶然。去

    年夏天读到lún敦大学东方学院赵毅恒先生所著《对岸的诱惑》一书，赵先生的书与金融市场

    全然无关，写的是20世纪上半叶中西文化jiāo流史上的人物。但在某种程度上，他的观点却

    是我国金融市场近年发展的写照：表面有来有往，实际是两个单向 -- 中国人到西方当学生，

    西方人到中国当老师，一学一教，学的教的都是近代西方特产。诚然，金融市场本就起源于

    西方，在中国的历史尤其短暂，学习是顺理成章的；更何况有人教总比没人教好，有机会扬

    长避短。只要不作一边倒的好学生，不必句句当真理就是了。

    所以有了中文版的《泥鸽靶》。据我所知，《泥鸽靶》是第一本专门描写金融衍生产品jiāo

    易的书。金融衍生产品是华尔街有史以来最危险，也是最暴利的发明。自80年代末期问世

    之后，这种金融工具直接导致了无数震惊世界的重大金融事件，受害者遍布各地。本书以金

    融衍生产品为主线，内容几乎涵盖了90年代国际金融市场上的全部重要事件：墨西哥比索

    贬值、拉美金融危机、美国衍生产品丑闻、霸菱银行破产、日本金融改革和亚洲金融风暴，

    以及国际金融服务业的若干重大收购兼并案。作者弗兰克.帕特诺伊曾经是国际顶级投资银

    行的衍生产品经纪，他以一个内部人的身份揭露了这种复杂的金融工具及其玩家的种种鲜为

    人知的真相。

    金融衍生产品本身并没有原罪。诺贝尔经济学奖获得者默尔顿.米勒认为金融衍生产品

    的发明是过去20年中商业界最伟大的发明。金融衍生产品可以降低成本，并且扩展了通过

    套期保值来控制过去难以规避的风险的机会。同样，投机也不是令人发指的行为。投机活动

    使得市场的价格发现体系更加有效和精确。然而，米勒也多次指出金融创新经常被用于逃避

    监管，《泥鸽靶》中的故事证实了他的观点。帕特诺伊在摩根士丹利期间目睹了金融界的“火

    箭科学家” 通过衍生产品一方面协助客户逃避监管、规避税收，另一方面向无知的客户巧

    取豪夺，榨取高额佣金和利润。

    这不是一本主流的书，它更像是一本“黑幕”类的书，目标直指世界顶级的投资银行，

    文笔也是举重若轻的漫画式写法。但这绝对是一本具有现实意义的书。书中涉及的两个主要

    方面，金融创新和金融监管，都是我国金融市场目前面对的重要问题。根据我国加入世界贸

    易组织的承诺，金融开放的大门业已打开。在这种形势下，我国金融市场的各类参与者都可

    以借鉴本书的内容。

    投资银行可以借鉴国际顶级公司从客户/市场需要出发的业务方法的和创新精神，实现

    产品和服务的升级，通过衍生产品解决我国金融改革中遇到的问题，例如通过资产证券化解

    决国有商业银行的不良资产处置问题。监管机构可以了解海外金融机构规避监管的手段，借

    鉴监管与被监管者对弈的得失，从而避免前车之鉴，使政策更加行之有效。至于投资者，可

    以了解“高等金融的全部真相”，避免在和海外精英投资银行的jiāo易中因为处于信息劣势而

    遭受损失。实际上，国际投资银行向我国具有海外投资权的企业销售金融衍生产品已经有相

    当长的时间了，而且近期社保基金也将开始进行海外投资，合格境内机构投资者(

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