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    严教授的一番劝说，陈乔山心里多少还是有点触动的。

    他暂缓了原本的计划，又花了好几天时间，准备了一份详实的资料，务求做到不留破绽。

    10月18号，搜狐财经页面上，一个不起眼的角落，刊登了一则署名人章，作者是北大乔山。

    虽然这篇报道发表的位置不是很好，不过还是瞬间吸引了很多人的注意力，因为这篇章太耸人听闻了。

    《南方证券疑陷破产疑云》，标题简直不要太低调，任何一个财经人士想不注意都难，也就这年头还没有出现标题党，不然帽子肯定得戴到陈乔山头上。

    标题无疑很惊悚，着实吸引人眼球，不过章揭露出来的问题也确实让人心惊，因为它把矛头对准了国内券商行业的龙头，南方证券。

    南方证券已经有十余年的历史，位于国内证券行业金字塔尖，是国内仅有的注册资本过十亿的家证券公司之一，规模可以一般。

    到目前为止，南方证券的承销业务和经济人业务还位于业界前甲的，实力不容小觑。

    陈乔山却知道，南方证券看似强大，其实已经成了强弩之末，实际上已经走到了破产的边缘，甚至比德隆系的危来得还要紧迫。

    就在两个多月前，南方证券对外公布了其01年和02年的未经审计的资产负债表。

    按照证券公司的财务制度，委托理财业务不属于必须对外公开项目，因此市场并不清楚南方证券的真实资金规模有多大。

    陈乔山清楚的记得，南方证券委托理财的资金高达260个亿，而且普遍签有“保本保底“协议，承诺对理财资金还本付息。

    这也就是说，南方证券委托理财业务相当于背负着高额利息在运作，这无疑大大加强了公司的运营成本，再加上如今股票市场不景气，经营风险是直线上升。

    虽然南方证券的这种做法是违反《证券法》的，可并没有引起相关监管部门的重视。

    如今的证券市场，这种做法很是普遍。

    很多上市公司的年报甚至公开披露，把券商委托理财资金的保底额公之于众，可监管部门却选择视而不见，如今金融市场管理之混乱可见一斑。

    陈乔山知道，南方证券这两年自营业务存在巨额亏损，公司已经严重资不抵债，为了维持正常的营运，客户委托理财的保证金已经尽数被挪用，规模高达80个亿。

    他心里清楚，危其实已经处在爆发的边沿，根本就用不着他去推动。

    南方证券马上就要面对委托理财客户的挤兑风潮，再过半个月不到，公司的当家人阚志东就会辞职，南方证券内部存在的问题终于大白于天下，而危也就此彻底爆发。

    陈乔山之所以要做这个推，也是经过深思熟虑的。

    首先就是时，不管他出不出头，南方证券的火药桶也就在这个月底被捅爆，这是个难得的会，实在是不容错过。

    与此同时，他心里清楚，这么做危险性很小。

    南方证券是国有控股公司，客户的资金有政府兜底，即使捅破了，也不存在什么大的隐患。

    陈乔山可是清楚地记得，南方证券破产重组涉及十几万股民，数百亿债券，最后这些窟窿都是由政府统一清偿。

    南方证券案影响巨大，在我国证券业历史上有着举足轻重的地位。

    颇有讽刺意味的是，诸如关联公司合并清算c财产记账式提存c重仓股票实物分配等等破产清算举措，都是在南方证券案首创，它也算是为我国证券行做出了重大的贡献。

    只是很可惜，南方证券重组留下的巨额资金缺口，到底还是需要国库真金白银去填补。

    南方证券案是陈乔

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