素，主要是由日本的地震，利比亚、也门和突尼斯的危机等事件促成。美国非农就业、道琼斯指数、PPI等宏观经济数据一直不断走好，不仅不会致使美元走弱，反而应该促成美元走强。美国只有房价的下跌是唯一负面的数据，但是，房地产不是美国的支柱产业，房价的下降只会影响股市，而对美元指数的影响是短暂的。

    如果是外部的因素促成了这轮大圆底，解决之道一定是外部的方法。

    美元大圆底的构筑成功，趋势上会朝三个方向发展：一是美元将开始加息，促成美元大量回流，减轻欧元区和相关经济体的通胀，我所说的相关经济体国家不包括中国、巴西、印度和俄罗斯；二是美联储将继续收国债、放货币，美联储将继续增持国债至1.6万亿美元，以对冲两期量化宽松释放的大约1.3万亿货币，新经济体国家因本币购买力的巨幅降低，在美元走强的通道中，为防止货币过度升值，将要被迫买入美元和美元资产，致使美元更加走强；三是促成新经济体国家贸易逆差加剧，以解决贸易不平衡问题。

    我不能十分确定这就是美元筑底的真实意图，但是我相信，一定与这三个趋势有关。

    通过对以上三个趋势的分析，我们一下看出本轮大圆底的真实意图：一是新经济体国家在汇率升值和贸易逆差的双重挤压下，多年贸易顺差产生的外汇储备将被消耗殆尽，中国的3万亿外汇储备在本轮美元站稳90点时，加上贸易逆差，将有可能缩水20%～30%，甚至更多，至此，全球贸易产生一种新的平衡；二是中国的房价泡沫破灭，住宅价值缩水50%左右，减少了中国货币的过度发行，让中国的GDP回到真实状态，以利全球经济产生新的平衡。

    从QE2结束开始，做多美元，在美元重返100点时，如果cāo作得当，将有三倍的收益。

    第三节

    美元指数对中国资本市场的影响

    中国资本市场本来与美元指数无涉，因为在美元指数中没有人民币的权重。事实上，在中国A股表现比较好的基金cāo盘手，都会研究美元指数。其主要原因，就是美元指数不仅仅只是全球经济的风向标，而且，对全球资产价格的影响非常大。

    我在前面已经讲了一些个案，所以，在这里，只想讲一些故事。

    在资本市场，你是干什么的

    中国投资人最大的悲剧，是把自己的投资行为寄托在专家顾问的身上。在外汇市场，没人听这一套。在你按下电脑键盘上的最后一个按钮时，你，自己，将要为自己的所有投资行为负全责。风险自负，是资本市场永恒的法则。

    第38节：美元指数--全球经济趋势缩影(15)

    在外汇市场，几乎所有的人都会有"bào仓"的经历，你根本不可能知道自己的钱被谁赚走了。

    我自己就有一次痛苦的bào仓经历。

    那还是克鲁格曼刚刚获得诺贝尔经济学奖时，他在《金融时报》发表了一篇专栏文章，作为他的崇拜者，我当然会拜读。正是那篇文章，让我当时对美元和欧元的走势产生了严重误判。那时，欧元区成立不久，欧债危机还没bào发，市场对欧元的期望值达到顶峰，恨不能一下子把美元干下来。克鲁格曼先生当时就是抓住了人们判断市场的这个心理来揭示美元危机的。这让我当时突然有了做空美元的想法。

    为此，我在那时就开始研究斐波那契，那玩意是很难研究的。首先，斐波那契的数理分析不是一般人能理解透的；其次，斐波那契充满哲理和命理逻辑，懂中国《周易》的人，再来研究斐波那契，可能会成一流的大师，而我当时对《易经》还处在抵制状态。

    无论怎么艰难，只要去分析，总会有结果。最后我分析的结果就是做空美元，彻

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