论的所有概念中最成功的jiāo易或投资技巧了。事实上，本书后面所展示的几乎所有的系统模型都是因为趋势跟踪才有效的。正如汤姆巴索指出的，趋势跟踪最大的问题是，市场并不总是有趋势的。然而，这对投资股票的人来说都不是问题。因为有成千上万种股票可以进行jiāo易你既可做多又可做空。如果你乐意同时做多和做空，那么总是会有好的、有趋势的市场。

    很多人在股票市场中遇到的困难是：①很多时候，只有极少数的股票呈上涨趋势，因此最好的机会只在空头这一边；②人们不理解卖空，因此总是避开它；③jiāo易管理者使卖空变得困难（比如你必须有能力借入股票来卖空，又必须在涨点市场卖空）；④退休金账户一般禁止卖空。不过，如果你打算卖空，那么在合适的市场条件下也是非常有利可图的。 52基本面分析我请了另一个朋友查克勒博来写基本面分析这一部分。勒博是一本非常好的时事通讯《技术jiāo易者公告》的前任编辑，也是《期货市场的计算机分析》这本精彩之作的合著者之一。勒博还是一位非常有天赋的演说家，他经常在一些投资会议上发表演讲，而且还是我们很多“如何开发一个适合你的盈利jiāo易系统”研讨班的特邀发言人。勒博现在已退休，住在亚利桑那州的Sedona。在他还是一位活跃的jiāo易员的时候，他同时是一位视频jiāo易顾问（CTA），后来他建立了自己的套期保值基金。

    你可能很想知道，我为什么要请勒博这么一位有如此广泛的技术背景的jiāo易商来写基本面分析这一部分。他曾在一所重点大学里讲授基本面分析课程，他曾经为Island View 金融集团管理一个全权的基本面jiāo易系统。查克勒博说：“我宁愿把自己看作是一位乐意使用最好的工具完成工作的jiāo易商”。

    1查尔斯勒博：基本面jiāo易介绍

    基本面分析，应用到期货jiāo易，就是使用真实的和/或预计的供求关系来预测期货价格变化的方向和程度。也许会有更加精确和详细的定义，但这里的简要概述旨在介绍基本面分析的好处和实际应用。

    几乎所有的jiāo易商都错误地认为，他们要么是只依赖供求分析的基本面分析者，要么就是完全忽略基本面分析，而只基于价格行为进行决策的技术分析者。是谁强迫我们对如何最好地jiāo易，做这种不必要也不合逻辑的要么这样、要么那样的决定的呢？假设你有两种或者更多的好的想法，如果你对它们都加以利用，你几乎肯定要比陷入要么这样、要么那样的陷阱做得更好。

    基本面分析在确定价格目标方面明显地优于技术分析。正确的解释是，技术指标可以给你指明方向和时机的选择，但是它在对预期价格移动的程度的指示方面是不足的。一些技术分析师称他们的方法为其指明了价格目标，但是在40年的jiāo易之后，我还是不得不寻找能有效地预测价格目标的技术方法。然而，好的基本面分析帮你确定大致的利润目标是毫无问题的。在使用基础价格目标时，你应该对自己是想获取一笔快速的小额利润，还是想持有一个大额的长期价格目标有一个大体的想法。利润目标和基础价格目标的准确xìng一样，都有一定的局限xìng，但是，对你的预期利润大小能有一个即使是大体的了解，也是成功jiāo易的一大优势。

    基本面分析确实有一定的局限xìng。能够做到的最优的基本面分析，其结果也会令人痛心地不精确。如果你一切都做得很好，或者做得更好，那么依靠一位真正的基本面分析专家的资深分析，你也许能推断出某一特定的市场可能会在将来不确定的时间出现一个大幅度的上涨。基本面分析充其量只能告诉你未来价格移动的方向和大致的程度。它很少告诉你价格移动

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