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    　　掌握“变量”者得市场医药流通行业何时迎头赶上？

    　　央视交易时间昨天

    　　今天我们来关注医药商业，医药商业板块的上市公司主要是医药流通和药店。一直以来我国医药流通行业都存在着企业数量巨大，但规模普遍较小、市场集中度不高、流通环节过多等问题，在此背景下，国家陆续推出了药品新标、药品零加成、两票制等一系列政策，让行业发展走向规范。请看记者的调查。

    　　并购重组加速医药流通行业重新洗牌

    　　李晓东是河南省一家中型医药流通企业经营者，由于企业经营的资金压力，他的企业被民营医药流通的龙头公司九州通收购。李晓东的遭遇是医药流通行业的一个缩影。由于“两票制”的推出，国内一些中小型医药流通企业正在逐步被兼并收购或退出市场，整个行业面临着重新洗牌、重新整合的大趋势。

    　　河南九州通国华医药物流有限公司副总经理李晓东：截止到2017年底的时候，我们河南一共是有303家的医药物流批发企业。截至目前为止现在只剩下210多家了。因为各种不同原因，一方面是国家的大政策规范之下，有很多不规范的小企业死掉，然后就彻底倒闭。然后也有一部分是选择与大的商业公司进行并购、重组。

    　　“两票制”指生产端到流通端开一次*，流通端到医院终端再开一次*，从生产到医院终端共开两次*，主要目的是限制因流通环节过多引起的药品和器械价格虚高的现象。李晓东的公司在被收购之前，年收入达10个亿，即便如此，两票制的施行也给他们公司造成了不小的影响：可以拿到上游生产厂家的资源有限，品种结构相对简单，再加上融资缩水到不到原来的30%，促使他们公司不得不寻求大型企业进行合作。

    　　河南九州通国华医药物流有限公司副总经理李晓东：首先品种结构我们是比较吃亏的，其次在资金方面我们面临这种市级招标、省级招标，这个对比上我们相对其它公司是弱势的。业务量我们是因为两票制的受限，我们刚好是在濮阳跟鹤壁有这个业务，所以从数据上我们基本上销量在这两个区域内，我们大概降了20%。

    　　wind数据显示，医药流通指数共24家上市公司，2017年总营收达4998.7亿元，同比增长约为11.04%，增速相对2016年下降5.21个百分点。业内人士认为，医药流通行业营收增速放缓主要受到两票制、药品新标、二次议价、药品零加成、药占比考核、利率上行六大因素影响。

    　　深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司高级研究员赖灏：第一我们讲是两票制，其次我们讲是医药的招标，因为我们讲招标，它一定会伴随着降价。这影响了整个医药流通的总的盘子。第三，我们讲是整个医院的药占比，因为现在公立医院基本上要求药占比控制在30%，这会导致整个药品终端的重新的分配。第四的话，就是二次议价，也是降低了整个药品的价格，导致了整个流通盘子的减小。第五我们讲是利率的影响，因为流通行业是一个高负债的行业，对资金的需求是非常大的。所以利率的上升就会伴随着整个流通成本的推高。第六就是零加成，零加成实际上是整个影响医院端的收入跟它的盈利的情况，导致我们看到整个流通行业的它的应收款的账期，实际上是有一个延长。

 

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