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    　　陆家嘴观察msci一小步a股一大步

    　　原创：高国徽央视交易时间昨天

    　　msci一小步a股一大步

    　　记者：高国徽

    　　财经资讯精华，尽在陆家嘴观察！今天陆家嘴观察我们来关注的话题是：msci来了会改变a股生态吗？昨天下午，a股纳入msci启动仪式在上海证券交易所举行，这也是自五年前msci启动纳a全球征询后，首次与a股成功“牵手”。截至昨天收盘，上证综指结束六连阴，收盘涨近1.8%，创一个月来最大涨幅。昨天也是恰逢a股正式纳入msci的前一个交易日，从资金流入情况看，沪股通流入msci纳a板块金额明显放大，买入金额增加至112.7亿元，创年内单日最高。据上交所方面信息，目前主要被动基金已完成建仓。那么，a股纳入msci对市场有什么影响？我们的投资理念会产生什么变化？我们来连线记者高国徽。

    　　a股纳入msci，我们觉得从可以三个方面来观察。第一就是a股纳入msci，是msci一小步，但是对a股来说是一大步。纳入msci对a股的国际化是一个重要的节点，那么我们来看a股到现在一共是28年左右一个历程，与欧美这种成熟股市动辄百年以上的历史相比呢，我们还是一个儿童。那么今天也是儿童节，msci就相当于给a股送了一个儿童节礼物。那么对a股来说，就是我们看到这20多年来不断的成长，但是也伴随着对外开放国际化的一个进程。

    　　a股在2002年的时候呢，就推出了关于境外合格投资者qfii的这样一个管理办法，2003年瑞银第一单qfii的下单，标志着外资正式进入a股市场。到2014年的时候我们看到沪港通开通，2016年的时候深港通也开通了，到现在msci也进入a股。

    　　这样一个过程里，目前外资持有的a股的资金股票的比例大概是在1.2万亿左右，占到我们a股总市值的大约2%。我们与韩国和台湾相比，它们是基本达到百分之二十几到三十左右这样一个比例，所以从这样比，a股国际化的进程刚刚开始。

    　　第二个呢，我们觉得a股纳入msci将在波动率和换手率上进一步降低。我们a股因为是个新兴市场，在九十年代我们知道波动非常大，举个例子在1995年的5.18行情，3天时间沪指就从580多点涨900多点，涨幅大概是50%。5.19行情大家知道，1999年5月19号，那么一个多月时间呢，上证综指从1043点到1726点，涨幅在一个多月波动是60%左右。

    　　那么后来比如2006年的大牛市，实际上从2005年的998点涨到2007年的6100点的时候，两年时间涨6倍，从1000点到到6000点，那么很快2008年的时候金融危机呢，又从6100点一年以内跌到1600点，后来的2014、2015年的时候也是不到一年的时候，a股从2000点涨到5100点，波动波幅巨大。

    　　那么随着这个a股的进一步规范和市场规模的扩大，这样国际化以来，我们判断a股的这种波动会逐步降低，以韩国和台湾为例，为什么不说日本和香港呢，因为它们的市场相对比较成熟。那么韩国和台湾的股市目前的波动在加入msc

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