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    　　特朗普将如何深刻地改变中国楼市？

    　　a股那点事2018-05-17

    　　作者中产先生

    　　昨天，刘鹤抵达美国开始新一轮贸易战谈判，国内高层放出消息：楼市泡沫要慢撒气，你想慢撒气，人家想快刺破，美元涨，原油升，不加息就通胀，加息就破裂。左右为难就要频繁调控，我们的调控密集的就像复仇者联盟的英雄，花样百出、目不衔接，但特朗普会是那个打响指的灭霸吗？

    　　文

    　　奶包的大叔

    　　2018刚刚进入5月，全国各地发布的调控政策数量就已经超过了115个。仅4月份一个月，全国各种房地产调控政策合计就多达33次，25个城市与部门发布调控政策，其中海南、北京、杭州等城市发布了多次房地产相关新政策。

    　　为何要如此恐慌式的密集调控呢？因为一个残酷的现实：我们正在用全世界绝无仅有的方式来对抗经济规律。

    　　这样对抗的后果是显而易见的：一旦失败，房地产的崩溃将直接导致中国泡沫经济的崩溃；一旦成功，全人类的经济学教材都将重新改写，包括《资本论》。

    　　从目前看，这种对抗依然没有分出胜负。

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    　　一个无法回避的问题是：我们是如何走到这种命悬一线、无法自拔的境地的呢？

    　　因为人类经济发展的定律：所有的经济问题都可以归结为债务问题。从宏观来看，债务问题体现在国民经济的三大部门：政府、企业、居民。其中，政府和企业部门的债务和杠杆率多年来一直都居高不下，处于高危崩溃的边缘。正是为了降低这两个部门的债务和杠杆率，才出现了上一波的加杠杆和现在这一波去杠杆的迫切需要。加谁的杠杆？加居民的杠杆。去谁的杠杆？去政府和国企的杠杆。这是一个规模宏大的债务转移过程，实现方式具有极强的中国特色（其他国家无法复制）：

    　　拉高房地产，政府涨地价，国企控盘--->银行定向放水，居民贷款，居民债务和杠杆率增加--->抬高房价，棚改货币化，实施政策组合拳--->天量资金进入房地产，套入后宣布5年限售令，冻结流动性--->政府和国企完成去杠杆任务，楼市流通盘消失，百万亿资金被锁定--->货币超发问题被进一步拖缓。

    　　为什么会提到货币超发问题呢？这又涉及到了汇率和房价的经典问题：保汇率？还是保房价？由于中国庞大的经济体量，几乎决定了失去汇率和房价中的任何一个都会导致灾难性的后果，因此，保汇率还是保房价这个经典问题就变成了既要...又要...的特色问题。

    　　很明显，通过印钞票是无法解决这个问题的，委内瑞拉就是活生生的例子。外汇储备是汇率的基础，也是人民币的货币之锚。唯一（可能）有效的方法，只有外汇管制。然而，在2016～2017的人民币贬值、资金外逃狂潮中，中国的外汇储备从4万亿跌破了3万亿关口；随后在强力的外汇管制和一波媲美于好莱坞大片式的操作下，才

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