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    　　买不买成长股？

    　　原创2018-03-06易建涛易说

    　　买不买成长股？

    　　春节前后，直到全国两会召开，有关成长股的政策面利好，接连不断。在这样的氛围之下，市场风格转换，中小创板块崛起，创业板与中小板指数都收获了不小的涨幅。

    　　2018年政府工作报告明确提出“支持优质创新型企业上市融资”。对于证监会是否预备出台政策支持新经济这一问题，全国政协委员、证监会副主席姜洋回应记者时说“我们肯定会有一些措施。”

    　　此前深交所就已经发布了《深圳证券交易所发展战略规划纲要》，拟将加快吸引一批优质企业进入深交所，甚至把创业板打造成“中国新经济的主场”。

    　　从相关的报道中，也可以看到，监管层也有意为“独角兽”企业的上市创造一定的积极性条件，对于诸如生物科技、云计算、人工智能、高端制造等新经济领域企业，其中的那些“独角兽”或许可以获得一定的绿色通道乃至特殊通道，进入a股市场融资，这类企业的上市进程在获得政策的支持后，自然也就会加快速度。

    　　从各类证券分析文章上，很多机构的观点中透露出对于成长股的看多。一时间，成长股的春天似乎到来了。

    　　此前，大家一直在关注市场风格是否会切换，在这次独角兽概念的助推下，成长股是否会迎来大的机会？

    　　对此，我还是想说，对于市场行情，最好不要去做预测，而是去观察趋势是否形成，主趋势是否已经从下降转为上行。不必预测方向，更不要去预测行情能走多高。如果有心介入，搭上成长股的快车，需要先做着止损的策略，防范短期出现过热回调的风险。

    　　从“漂亮50”的坚定抱团到“创蓝筹”的异军突起，仅仅用了半个月左右的时间，市场真的是需要敬畏的。在这个时候，我更想探讨一下，随着行情的发展，作为散户投资者，我们需要随着市场生态的改变而更新自己对于a股的认识。这也有利于我们对于未来行情的把握，和投资策略的制定。

    　　首先要分清所谓的价值股和成长股，价值更重于过去和现在，而成长则更重于未来。创业型公司往往也是高成长类的公司，其最大特点就是公司具有较好的成长性，企业在高速成长的时期，在未来若干年内保持50%甚至是100%的成长性都是有可能的，但是蓝筹股很难做到这一点。也就因为这样，蓝筹股的市盈率偏低一些、成长股的市盈率偏高一些，这也是合理的。成长股的市盈率不太可能打压到20倍，在市场的普遍观点上，这是价值过度低估了，创业板公司的估值维持在40倍左右的市盈率已经算是合适了。

    　　中小市值的成长类公司的估值泡沫，在经过一年多的压缩后，现在已经缓解很多。因此从个股角度来看，当前各个板块已出现一大批估值较低的中小市值公司。

    　　创业板的热度随着近期“独角兽”概念的走红而提升，但其中的一些风险因素也需要特别留意，创业板内部也存在分化。

    　　虽然创业板市场近期整体上涨幅度达到了10%左右

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