所在的cdn领域遭遇阿里云连连降价的冲击，一年多次挑起价格战，让cdn行业彻底陷入到了“低于成本价销售”的恶性竞争陷阱中；而科大讯飞则突然面临着百度在智能语音技术领域全面免费政策的打压。

    　　在这样的时候，只能是靠业绩说话。上市以来，科大讯飞业绩一直高速增长，这也难怪科大讯飞的股价能一飞冲天。但是值得留意的是，2017年前三季度，公司净利润同比暴跌36.14%，至1.72亿，去年同期为2.70亿。

    　　科大讯飞是一家技术驱动性公司，每年的研发投入都非常高。2016年，公司研发投入7.09亿，占营收的比重高达21.36%。上市以来，公司研发投入占营收的比重平均高达22.74%，远超其他企业。

    　　但也有分析认为，从产品的角度看，科大讯飞似乎更像一家先进的教育领域企业。比如，2016年，科大讯飞的教育产品和服务业务毛利率高达55.71%。这也是公司最看重的一块业务，同比增速高达34.28%，占当年营收的比重三成左右，可以跻身“主营业务”了。科大讯飞另一个“主营业务”就是信息工程，不过毛利率只有15.56%。比较赚钱的电信增值产品运营，毛利率可以高达84.73%，遗憾的是，这项业务占营收的比重太小。所以，其对手不止是bat这三大巨头，恐怕还有诸如新东方一类的教育企业。

    　　科大讯飞能否抵御得住bat的凶悍进攻？现在咱们只能拭目以待。而科大讯飞董事长刘庆峰也在感叹“目前，科大讯飞构建的技术壁垒依然存在，比如智能语音技术可识别22种方言，由于积累时间较长，在这一能力上，bat暂时还无法企及，但留给讯飞的窗口期只有三到五年。”

    　　无论是bat也好，还是科大讯飞也好，在资本市场上有一个规律我们应该谨记：不管是在产业变革浪潮中，还是在股市的风云变幻中，讲故事的企业会获得掌声，而做实事的企业才可能赢得未来。

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