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    腾讯第一季度盈利232.9亿依靠游戏再度翻身

    财学堂今天

    去年腾讯发布第四季财报之后，大家一致认为腾讯已经开始走向下坡之路，或者自身业务开始出了问题。特别是股价从最高的476块跌到了396元，跌了接近13%。市场对腾讯的信心开始大打折扣。

    就在腾讯在经历了上一季度的低迷后，又被媒体批评“没有梦想”之后，在前两天发布的2018第一季度财报，依靠游戏收入的增长再度翻身。

    游戏方面占主打

    腾讯第一季度总收入为人民币735.36亿元，净利润232.9亿元，游戏收入就高达358亿元。手机游戏为217亿元，收入同比增长高达68%，个人电脑端收入与去年持平，同为141亿元。

    在游戏方面的收入，尤其手游方面的表现是国内游戏行业中一枝独秀。根据伽马数据研究发布《2018年1-3月移动游戏产业报告》显示，自2016年以来的最低值，市场规模基数增大、人口红利见底等原因导致手游很难再保持以往的快速增幅，但腾讯旗下的《王者荣耀》依然稳居收入第一名，《qq飞车》和《奇迹》也贡献不少力量，总计季度流水超过40亿。

    腾讯本季度毛利率回升至50.4%，同样依靠的是游戏端的收入。以此分析，腾讯若要持续保持收入高增长很有可能要加重在游戏方面的投资。据了解，腾讯今后在游戏方面要重回端游，并且已经退出了几款备选大作，如《堡垒之夜》、《绝地求生》，现在已经证明这几款产品在品质上毫无问题，只是等待商业审批，堡垒和吃鸡，两者只要成功运行一款，或许就如《王者荣耀》般的强劲。

    数字付费与互联网广告

    腾讯的数字付费用户主要源于旗下社交网络，付费用户占1.47亿，增长至人民币180.99亿元，收入增长47%。这其中最令人意外的当属腾讯视频，按理说腾讯视频的地盘大部分已经被其他的视频播放器占领，也处于被腾讯抛弃的边缘。但后来靠着微信自媒体和内容付费用户的推动，逐渐走出了阴霾。音乐方面不必多说，一直在领域竞争中保持一家独大的状态。

    另一项则是网络广告业务，收入106.89亿元，社交及其他广告收入73.9亿元。总体来看腾讯这个季度的广告收入达到179亿，仅此于阿里巴巴。腾讯广告的收入的增长，微信朋友圈的功劳不小，笔者发现自己朋友圈的广告从一条增加至两条，视频广告的出现频率也在增加。微信的用户基础也是腾讯广告收入的一大基石。

    云计算支付业务

    云计算在这一季度增长达100%，加上支付业务总共贡献159亿收入。云计算虽保持高速增长，但还有阿里这个强大对手，并且阿里云在份额和营收是超过腾讯云的。对于支付业务，显然微信支付在行业内颇具竞争力，不惧支付宝的威胁，凭借本身流量的优势和腾讯在新零售的布局，支付业务的未来空间不小。

    运营成本增加，投资支出巨大

    财报中显示盈利部分虽然亮眼，但资本开支为63.18亿元，较去年同期增加200%。自由现金为130亿元，较去年同期减少46%。截止2018年3月31日，公司负债145.33亿元。

    这几年，腾讯在海内外投资公司600多家，涉及文化娱乐、游戏、零售、交通出行等多个行业，2017年不断的买买买，共有120多家获得腾讯投资，比百度和阿里投资总和还多。虽说投资收益还不错，但增长的成本和投资会继续损耗公司的盈利能力。

    总的来说，腾讯背靠中国市场的红利，加上互联网企业强势崛起，积极走出世界的舞台，在未来的发展中已成了主旋律。

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