资产的现金流非常好。这类公司的估值处于历史较低水平。从成长排序角度，推荐上海环境：上海地区环保龙头，未来5年高速增长，wind2018年一致性pe仅为20倍。建议关注碧水源：作为行业龙头优质水处理公司，继续分享水领域的投资红利。

    2、基本面改善的投资机会，主要是指工业治理，在水、气、固废中，我们更加看好危险废弃物。大气在雾霾和事件性因素的催化下比较容易成风口。水的工业投资也处于加速状态，业绩弹性也较大，但是行业比较分散没有龙头公司，这导致投资跟踪难度较大。危废行业逻辑最清晰：1）行业渗透率不高，只有20-30%；2）roe很高，基本能做到20%以上；3）业绩增长主要来自于新项目投产，未来3年是危废行业新项目投产高峰。因此行业成长空间很大。建议关注危废龙头东江环保。

    部分内容。

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