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    动不动就砸跌停业绩变脸何时休

    2018-04-26易说

    业绩变脸顽疾如何整治？

    “业绩变脸”在a股每年都不会缺席！

    在进入4月下旬之后，有不少上市公司都赶在最后的时限之前修正了年度业绩预告或者快报，其中有不少是业绩大幅向下修正的“业绩变脸”公司。

    4月19日晚间，坚瑞沃能发布2017年业绩修正公告显示，公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润亏损约36.89亿元。而此前坚瑞沃能在披露的业绩快报中指出，预计公司2017年的归属净利润盈利约5.22亿元，由盈利转为巨亏，坚瑞沃能前后的业绩变动超过800%。

    坚瑞沃能业绩“变脸”在年报密集披露期不是个案。截至23日，已有245家上市公司发布了2017年度业绩预报或快报的修正公告，其中向下修正业绩的公司达到165家，占比是67.3%，与去年同期的142家公司相比有所增多。

    从上市公司公告的业绩“变脸”原因来看，商誉减值计提占比最高，资产减值计提、应收账款减值计提等原因也不少。

    以美丽生态为例，对于业绩大幅向下修正的原因，公司解释，近日公司本部与子公司八达园林出现贷款逾期，八达园林原预计施工项目难以顺利完成，对2015年收购八达园林产生的商誉全额计提减值准备，减值金额7.11亿元。

    总结上市公司业绩“变脸”高发的原因，与商誉减值计提没有量化标准有很大关系，不同公司以及会计师事务所会因为对并购标的判断不同而在减值计提准备数据上产生异议，这在会计核算中难以避免。更值得投资者警惕的是，利用会计规则进行财务洗澡甚至财务造假的行为。

    因为业绩预测本身就具有一定的风险性，但较大幅度的实际业绩与业绩预告、快报偏差，有可能会涉及信披违规，严重的可能达到证券虚假陈述的程度。

    业绩预告与实际数值大幅偏离，违背了上市公司需要如实、审慎进行信息披露的原则，这种情况下，即使公司后续进行了业绩更正公告，仍有可能被监管部门关注或问责。

    去年，山东墨龙及大股东就曾因“业绩变脸+巨额精准减持”的行为引起了监管部门的关注，最终被证监会立案调查，上市公司和实控人因此受到了相应的行政处罚。

    针对今年以来2017年年报业绩“变脸”的情况，沪深交易所也是继续保持了重点关注，目前已有猛狮科技、美丽生态、贝因美、沃森生物等多家公司因业绩大幅向下修正而收到了监管问询函或关注函。

    业绩“变脸”年年有，变脸原因各有不同，从治理这类情况的方法上来看，加强行政监管是必要的，对于那些因为客观原因造成的业绩预测失真，公司要加强财务、法务、信披等部门的专业性和协同性，而会计审计等中介机构则要以更加负责的态度对待上市公司业务。

    至于那些敢铤而走险的、明知故犯的公司，则要通过进一步增加企业的违规、违法成本来加以震慑和约束。因为上市公司出现业绩“变脸”或者虚假陈述时，往往会对二级市场股价造成较大的影响，从而使公司股东遭受损失。与目前行政处罚分别给予公司及个人60万元和30万元的顶格罚款相比，公司中小投资者的损失总额相对巨大。中小投资者如何就此进行维权，如何保障投资者的维权渠道是值得深入思考的问题。

    随着年报披露的密集增加，按照以往经验，越是临近年报披露截止日抛出年报的公司，业绩“*”出现的机会越大，投资者也要更加注意。

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