年下半年。随着市场分化的加剧，张曦看好的一些重资产企业以及周期行业表现越来越差，而白酒、医药个股却走势强劲。与此同时，房价也在屡创新高。到底是坚守股市，还是把资金撤出投入楼市？张曦决定赌一把，在2010年初把所有资金投入股市，准备盈利后再将投资方向转向楼市。

    南京投资者张曦：

    很快就遇到了2010年4月份的国十条，房地产新政国十条。当时我记得房子还比较坚挺，但是股市已经在一个多月的时间里就跌掉了一千点，一下子就从三千多点跌到两千多点。

    抱住赌一把想法的张曦，最终还是赌输了。但看着损失越来越大，他反而轻松了，开始坦然的面对错误，思考之前的投资逻辑和方法到底是哪出了问题。为了管住自己的手，他还决定，把电脑上的交易软件统统删除。

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    “股市如赌市”，张曦深深地感受到了这句话的分量，也深刻地意识到了股市的波涛汹涌。删掉各种交易软件的张曦开始静下来心来不断地反思自己，而这一反思就是近4年。

    2010年末，上证指数在经历了一个深v走势后，重新站上了3000点，张曦也挽回了大部分损失。但对入市以来就一路顺利的张曦来说，犯错的阴霾始终缠绕着他。张曦决定暂时告别市场，在接下来的日子里，更加勤奋的阅读、思考成了他生活的一部分。

    南京投资者张曦：

    每天去书店都会去做笔记，其实就是还是对自己有一些总结。像这本书《聪明的投资者》，是格雷厄姆的，很早的时候读的。当时我情绪非常低落的时候，我就写了一段话，我说我要回到2006年，2006年就是我一开始炒股票的那一年，投资股票的那一年。回到那种年轻的，对任何东西都非常渴望的，像海绵一样去吸收各种养分的那一年。我说了一句iwillbeback，就是我会回来的。

    就像张曦写的那样，2014年，他再次回到了股市。沉寂了3年的张曦，对投资有了更加成熟的理解。选股也不再局限于“烟蒂股”，对相对不那么便宜的优秀公司有了更多关注。

    此时a股的调整已经持续了3年，整个2013年，上证指数都在2000点附近震荡。白酒板块则是当时调整最为剧烈的板块之一。在塑化剂和公务消费限制多重利空影响下，白酒板块全线下挫，市场对于行业未来预期也十分悲观。

    南京投资者张曦：

    我当时2014年的时候结婚。因为你要办酒嘛，喝果酒是不行的，喝其他啤酒肯定是不行的，还是要买白酒。不管是商务也好，宴请也好，正式场合还是要白酒。所以我觉得即便是公务消费没有了，我觉得这种中国的这种习俗，依然会支撑着这个市场。

    除了股价外，白酒产品的价格也一降再降，飞天茅台已经降价到每瓶1000元以下。张曦在筛选了整个白酒板块后发现，五粮液当时的股价已经接近每股净资产。用现金流贴现模型给五粮液估值后，他认为最悲观的情况下，五粮液的市值在600亿元左右，这和当时的市值十分接近。

    南京投资者张曦：

    最悲观是600多个亿，我最好的预测是1900亿。可能现在的投资者无法想象那时候的便宜程度。我当时是在15块到18块钱买的，从15块开始买，到18块钱以后就不买了。大概就三十多块钱就卖掉了，我觉得到当时估计的合理水平就卖掉了。

    张曦的另一只重仓股，是罗莱家纺。作为一个南通人，他一直关注着这家本地企业。

    2013年的家纺行业正处于低迷期，罗莱家纺的营业收入和利润出现了首次下滑。但是企业负债率极低，现金流十分充裕，可以一定程度上抵御行业寒流。

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