起来会比普通的原油困难，成本也比较高。但是当时的背景是：第一个油价大概在120美元左右的一个高区间，也很长时间了。国内包括国际整个市场上，对于未来的油价基本上都是跟现在房价一样，都是一边看多了。

    阳光油砂刚上市的2012年，国际油价在每桶120美元，市场中普遍预测油价将至少上升到150美元，有的甚至预测是200美元。

    杨饭北京投资者：

    普通的石油挖一桶的成本大概，像沙特或者什么好的地方是十几美元到二十几美元，困难的像海上的石油大概是40美元一桶。油砂再经过处理，大概是50到60美元之间。我即使卖给美国90或者100美元，那么一桶就可以赚大概30美元的利润，这是最保守的一个估算了。而且它底下还有好多矿藏，这个矿到底可以挖几年？5年、10年、20年，只要投进去以后全都是钱了，挖出来全都是钱了。

    一桶赚30美元，那么一年后，也就是2014年，10000桶就可以盈利一个亿美元左右。杨饭按着公司发布的预测一遍又一遍的计算着，感觉自己挖到了黑金。而阳光油砂在上市初期也获得热烈追捧，股价一度达到4.92港元。于是在2013年5月，杨饭以2.03港元/股的价格首次买入。

    杨饭北京投资者：

    我大概是每隔10%会加一点仓位，我一直买到大概是一块多。那时候我都不敢买了，因为一块多的时候都已经占我10%的仓位。但是我也没把它卖出去，因为美丽的憧憬还在，就像这个肉还吊在上面一样，觉得还是能咬得到。

    2014年国际油价开始下跌，阳光油砂的扩产项目进展缓慢，股价大幅下跌。杨饭认为，虽然项目还未投产，但前景仍然诱人。再加上阳光油砂的管理层非常坦诚，不时地在一些知名的财经网站与投资者沟通。所以杨饭选择了继续坚守。

    杨饭北京投资者：

    就想着，好吧，再相信你一次。最后的结局最悲惨，一个油价没起来，大家也都知道，油价自从跌完以后，基本上最高从一百二三十、一百三四十美元跌到三十几美元一桶。然后回升，最多回升也才45美元一桶，40多美元一桶，油砂的成本是60多，挖一桶我是亏一桶的。这时候即使你投产也是亏的，你现金流也是负的。

    杨饭最终在2014年11月，以0.78港元/股的价格斩仓，亏损高达40%。

    杨饭：踩上“价值陷阱”港股神冠控股亏三成

    选择自己老本行的公司，还是交了不少学费，更不用说不熟悉的行业了。虽然杨饭一直依据基本面去分析并选择公司，但是他还是掉入了不同种类的“陷阱”。

    虽然杨饭在港股的起步阶段做了很多准备工作，也在后续的实战中总结了不少经验教训，但还是踩了好几个陷阱。其中一类，被杨饭称为“价值陷阱”。

    杨饭北京投资者：

    第一个它的财务报表非常的靓丽，公司的负债很低、现金很多。第二个它的主营业务毛利非常高，像茅台这样，还有百分之七十、八十的这么一个毛利率，刚上市的时候净利润率也很高，那么这两个指标一结合起来，你就会发现公司是属于一个非常能赚钱的一个企业。第二个公司在可预见的将来，因为它产品的市占率很高。按照最简单的财务分析结合公司估值的例子，去投资一家公司来讲，这是一个很理想的投资对象。

    杨饭所说的这家估值不高、将来也能赚钱的公司，就是主营业务做肠衣，也就是火腿肠外衣的神冠控股。神冠控股的客户涵盖了中国主要的肉制品公司，如双汇、雨润、金锣等。并且公司财报披露的毛利率超过50%、净利润率高达39%，财务状况极佳。2015年5月，神冠控股的股价处于上市以来的历史低

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