5年5月本轮行情启动前，沪深300市盈率在14倍左右编者注）。

    一个共识是，低位买的现在还可以持有；但现在有资金可以买什么，没有结果。

    我的观点：现在卖出低位买的股票没有错，不卖也没有错；现在买入股票没有对错。2007年是保本年，市场指数往上往下都对，２００８年市场才会真正疯狂，但2007年的指数难料。

    大家对人寿的估值高过香港进行了探讨，发行量小可能是可以解释的主要原因，但大家都不会在现价买入人寿Ａ股（2007年1月9日，中国人寿A股在上jiāo所上市，首日开盘价为37元，1月17日冲高至495元，其后一路下跌，3月5日跌至上市后的最低点315元。6月5日跌至321元后波浪上行，至10月31日最高达7598元，此后一路下行，截至2008年10月28日，最低达1725元。2009年3月12日的收盘价为2070元编者注）；香港上市的李宁也是探讨的上市公司之一。好公司、估值已高仍是共识。

    通胀、人民币升值对股票市场、房地产市场的影响，也是大家探讨的主要话题；但泡沫究竟能膨胀到多大谁也说不清。

    一句话，市场已没有可以闭着眼买的东西了（包括股票和房产）。

    我们是否愿意等？甚至２０１０年也看起来很美（有上海世博会）。我们有耐心等到市场的泡沫破灭后再入市吗？

    价值投资，知易行难！

    不是悖论的悖论

    再谈价值投资，知易行难！

    2007-03-01

    明“知道”市场要调整，为什么不全部卖出？而仅仅说我们只卖不买？

    我们“知道”的是市场（指数），而不可能预测优秀公司股票的每一天走势。

    卖出的没错，不卖的也没错。唯一错的（短期来说）就是最近买进的。因为优秀公司的股票也会跌，甚至大跌。看看香港上市的金蝶国际（0268）股价的走势就清楚了。

    悖论吗？这就是价值投资知易行难的地方。

    唯一不错的还是这句投机格言：热闹的时候卖出，冷清的时候买进。

    这里还需要了解一个好公司与坏公司的另类定义：

    好公司：股票在市场大跌后会再创新高

    坏公司：股票在市场大跌后就再也不起

    但这都是要等好久以后（三个月到三年不等）才能验证的事。这才是价值投资知易行难的地方。

    ☆、学习巴菲特好榜样（11）

    在一个普涨的市场里，谈价值投资又有几人愿意听？

    现在（这里指2007年2月27日大跌之后编者注）是听众多的时候了。

    尊敬的力量

    爱戴巴菲特

    2006-12-10

    任何赚取了巨大财富的人们都应该得到我们应有的尊敬，也应该成为我们学习的榜样，尤其是在证券投资领域！尤其是巴菲特

    历史上从来没有一个行业像“炒股”行业如此得不到应有的尊敬！即使已“炒”到富可敌国的世界第二富有的地步，巴菲特还是同时赚得了众多国内朋友的批评声！

    但有谁会对其他世界前五十名富豪说三道四？至少我们都会认为我们绝对做不到他们做到的事业。但对巴菲特这个老二，他是个例外。说“我能！”，“我行！”的人大有人在！

    对于其他行业，我倒认为赚钱的数量其实并不代表什么，至少在短时间聚集的财富许多有瑕疵，某些暴发户赚再多的钱也不一定值得我们尊敬。

    难怪巴菲特搞不懂华尔街，也不在华尔街出没了。难怪华尔街成了巴菲特眼中“开奔驰的先生小姐向坐出租、乘地

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