多富豪榜上的富豪“穷”许多，但他的活法有几个富豪堪比？

    在我们眼里，谁都可以耐心在几十年中用“巴菲特法或价值投资法”赚个十亿八亿的，我们深信这一点。不要迷信巴菲特指的也是这层意思，“每个人都可能干得更好”！部分人认为芒格比巴菲特水平高，也说明人们有分辨好与更好的区别！

    赚钱容易，但关键是你要拥有同时喜欢芒格和巴菲特“正确和错误”的同类天xìng！

    在此意义上，长期持续地让财富大幅增长又难于上青天。

    关于仓位的秘密

    兼答轻仓朋友能否现在重仓买招行万科

    2006-12-06

    相信下一班车一定很快会来吧，何必挤一班已经很满、很挤的车呢

    不断接到电话，不断看到留言，都是在问“我现在轻仓，能否重仓买招行万科？”（招商银行和万科A是李驰所在的同威公司2006年A股投资中的“唯二组合”，正是由于看重其被低估的价值以及未来的发展潜力，他们在低位重仓买入了这两只股票编者注）本来我是准备以后再回答这个问题的，但这两个股总在涨（当然涨的股票现在是不计其数），似乎我越晚回答，就越耽搁了朋友们的投资、投机机会，所以我只能加加班提早来谈了。

    ☆、学习巴菲特好榜样（3）

    在回答上述问题前，先谈仓位。

    关于仓位的秘密我们都在思考些什么和做些什么

    段永平想问巴菲特的一个问题是如果没有明显的机会，如何对待手中的现金？我的感受是，你必须非常耐心地等下班车。

    这是个让朋友们非常失望的答案，似乎也与我自己非常看好招行、万科的态度自相矛盾。这也是“已经持有”与“没有持有”的态度差异，里面确实是有玄机。这也是“我现在有了不会卖，现在你能不能买我不好说”的奇怪悖论。

    我的答案还是围着巴菲特来展开吧。巴菲特的态度是，对一个真正好股票的投资，就是终身持有，没有卖出的一天。看看他持有一些股票的时间，似乎他的确做到了他很少做波段cāo作。

    但最有意思的是，我们有没有认真思考过这样一个有趣的问题：如果他第一次投资就满仓买进了《华盛顿邮报》这个股票，那他一辈子的主要投资就集中得无法想象了。因为仅靠邮报的分红是无法让他再重仓买进任何为他赚了大钱的其他七八只股票的！因为他的几个重仓股的投资时间并不是同一年。

    一个惊人的秘密就是：巴菲特几乎在任何时候都没有满仓过（不过有没有可能后来别人又给他追加了资金呢）！这是我的推理，没有去认真查证过，在此希望喜欢研究的朋友们查证一下这个推论是否正确。

    既然巴菲特买股票看好了也没满仓，涨起来也很少加仓，在当时看他的回报率明显摊薄了。因为如果满仓，当时他一定赚得更多，但实际上他从没有满仓过！（我的推理，有待大家验证）。他让没有买的那部分现金耐心地等下一班车了，甚至一等就是好多年！于是才有了后来的吉列、可口可乐等的投资（我没有研究他投资的顺序，仅仅是列举，不分先后），于是才有他仅仅２４％的年复合增长。如果我们每次都满仓，涨几倍卖掉后，又接着满仓投资令涨几倍的股票，我们相信会远远不止２４％的年复合增长！

    仓位问题的答案一旦明了，现在能不能再重仓买招行、万科的答案也自然明了了，这也是我们在“复制巴菲特”中的答案！

    对空仓朋友来说这是个非常失望的答案。没办法，投机是面临巨大风险的，第一不输，第二记住第一。如果现在一定要买入这两个股票，我只能说10年中，你一定不会被套。眼前的事情就是做天气预报了:大多数情况下是准的（万科、招行

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