.山口惠子并不在乎乔治贝克是否能履行诺言，她要的并不是这个。对山口惠子来说，她只要向乔治贝克身后的美联储表明自己的态度就可以。更多的，山口惠子需要的是独善其身。既然秦少游已经把她拖入棋局，那她必须要违背秦少游的初衷跳出这个棋盘。只有这样，她才能在接下来风云突变的世界金融局势中占据先机。

    而此刻，世界金融局势已经产生了一些让人侧目的微妙变化。相继于对冲基金，私募基金等一些常规基金之后，一种新型的基金形式发展势头迅猛，那就是主权基金。所谓的主权基金也叫主权财富基金，比如说中国建立的中投，阿联酋阿布扎比投资局。

    主权基金最让人关注的是它的主力并非发达国家，而是一些因油价上涨获益匪浅的中东产油国和拥有大量外贸盈余的新兴市场国家。不同于传统的政府养老基金与那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，主权财富基金是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。

    作为政府拥有的投资工具，主权财富基金在金融领域的重要性日益显著。很显然，这些新兴市场国家也正在试图在世界金融市场取的话语权。

    来自秦少游第一国际银行一份最新的研究报告显示，1990年，全球主权财富基金的规模只有约5亿美元，但是到目前为止，全球有36个国家和地区设立了主权基金，现有资金规模约为2.5万亿美元，其中规模最大的阿联酋阿布扎比投资公司资金总额已接近9000亿美元。

    从资金规模上来看，主权基金已经超过对冲基金和私募基金。毕竟这些渲染上私人色彩的投资基金。和国家的资金储备是无法相提并论的。根据秦少游手下专业金融投资团队的预测。到2015年，全球主权基金地规模将扩大至12万亿美元，几乎占到全球金融资产地10%。

    同时，主权基金的资产分布不再集中于g8定息债券类工具，而是着眼于包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合，甚至扩展到了外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别。到目前位置，主权财富基金已成为国际金融市场一个日益活跃且重要的参与者。国际资本市场影响力也不断增强。

    不得不说的是，主权财富基金与官方外汇储备都为国家所拥有，同属广义的国家主权财富。来源也颇相似。但依然有其区别。最为明显的区别就是在其他条件不变，中央银行.读书wap．．cn外汇储备资产地增加或减少，将通过货币基础变化引起一国货币供应量增加或减少。而主权财富基金的变化通常不具有货币效应。

    正是基于这样的条件下，各国央行在外汇储备管理上通常采取保守谨慎地态度，追求最大流动性与最大安全性，而主权财富基金通常实行积极管理，可以牺牲一定的流动性，承担更大的投资风险。以实现投资回报最大化目标。

    打个比方，以中投公司向黑石公司投资30亿美元为例。哪怕中投投资亏损，也不会产生对人民币产生强大的影响。

    到目前为止，除了中投向黑石公司投资了30亿美元之外，新加坡和沙特阿拉伯政府投资了第一国际银行，以及阿布扎比投资局（abudhbiinstmenauthority在花旗集团的ipo中认购了股份。在以上的所有交易中，主权投资基金都只持有少数股权，它们并不会干预公司管理。

    让外汇储备产生流动性，获取投资回报，这是主权基金的一个重要职能。但是主权基金的还会产生另外一个强大地辅助效果。根据第一国际银行预计，如果全球经济在今后10年能够顺利增长，届时主权财富基金的资产有望达到13万亿美元。也就是说，10年后将有大量资金可以被用作政治资金。一旦出现这样的情况，那些新兴市场将会在全球

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